8月5日，联创光电密集发布多份风险提示公告，内容涵盖证监会立案调查、债务逾期以及控股股东部分股份遭司法冻结等利空消息。这一系列负面事件使其成为近期A股市场风险集中释放的典型代表。
据公告披露，公司及实际控制人伍锐因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来而被立案。尽管违法事实尚待最终认定，但实控人与上市公司同步被查，直接触发了二级市场的恐慌性抛售。
三只基金重仓持股超千万
8月5日至6日，联创光电股价连续两个交易日跌停。截至8月7日收盘，其最新报22.8元，年内累计跌幅达到63.84%。回顾今年1月，该股最高曾触及78.76元的高位。
数据显示，截至今年二季度末，仍有部分公募基金重仓持有联创光电，其中持股金额逾千万元的基金共有3只：
永赢制造升级智选虽在二季度大幅减持，但仍持有215.54万股；交银成长与创金合信碳中和则在同期进行了增持。
特别是交银成长，近几个季度持续加仓。公开资料表明，联创光电于2025年三季度末跻身该基金前十大重仓股，持仓约143.84万股；至四季度末，持仓量增至208.6万股。今年一季度末，该股更进一步跃升为交银成长的第一大重仓股，持仓量攀升至252.44万股。进入二季度后，该基金继续加仓，持仓数量最终定格在307.94万股。
公募投研需敏锐识别“保留意见”风险
事实上，该公司在信息披露内控方面早有瑕疵。2025年10月，江西证监局曾向联创光电及伍锐下发警示函。原因在于参股公司联创超导财报存在错报，导致上市公司长期股权投资、投资收益等会计科目失真，伍锐作为董事长被认定承担主要责任。
此外，《每日经济新闻》记者注意到，今年4月底公司发布2025年财报时，众华会计师事务所（特殊普通合伙）对联创光电2025年度财务报表发表了保留意见。
在5月份的调研纪要中，公司对此做出解释：“部分经营业务涉及涉密范畴，相关业务资料、业务流程及交易佐证材料等无法对外完整披露，亦无法向审计机构充分提供对应审计佐证资料，致使审计机构针对该类业务无法开展后续审计核查程序，基于前述审计受限情形，审计机构就此出具保留意见审计报告”。
通常情况下，当上市公司财报出现保留意见，尤其是涉及基金重仓股时，公募投研部门需迅速识别风险并采取应对措施。
一位长期跟踪该公司的业内人士透露，“我们当时也关注到了财报的保留意见，不过主要是因为涉密业务的原因，所以当时的报告只是进行了信息更新。而且这家公司去年的业绩是高增，都没想到最近出了这个立案调查。”
从盘面走势看，2025年年报发布后，公司股价便跌破平台支撑，一路下行。此前表现亮眼的高增业绩，在今年一季度并未得以延续。
经营数据方面，联创光电一季报显示，一季度营收、净利润同比分别下滑23.63%、28.8%。
公司解释称，“一方面受市场行情、国际形势影响，部分客户需求有所下降，同时原材料价格有所上涨，毛利率有所下滑；另一方面，部分客户订单的确认存在延迟情况，也是影响当期利润的重要因素之一。”
此次事件再次为公募投研风控敲响警钟。当上市公司出现监管警示等风险信号时，基金投研体系应充分评估治理、合规层面的潜在隐患，不可仅凭短期业绩或产业成长故事盲目加仓。对于普通投资者而言，面对多重负面公告叠加的个股，更应提高警惕，规避实控人、信披及流动性等多重风险共振的品种。
每日经济新闻
