美国这次又罕见地出手，给日元续了一命。回想过去，只有遭遇金融危机或是2011年那场东京大地震时，华盛顿才会如此破例。这一轮为了托住日元汇率，日美两国联手砸进870亿美元真金白银。靠邻居救命，把日元弱到了极致，这也隐约透出日本国运走向末路的信号。
7月30日那天，日元兑美元的汇率一度跌穿164关口，创下自1986年以来的新低。紧接着，日本财务省在3日发话，确认日美双方在7月31日实施了联合干预，买入日元以稳定汇市，并暗示后续可能还有动作，以防汇率剧烈波动。干预效果立竿见影，日元兑美元汇率在3日回升至155区间，创下近三个月新高。截至发稿，当前汇率定格在157.64比1。
▲日元兑美元汇率跌至约40年来的低点，凸显出市场对日元在全球金融的地位存在担忧。（图源：纽约时报）
老胡记忆里，日元兑美元的汇率曾在80多到90几之间徘徊，甚至跌破过100，那是世纪之交的常态。如今150多日元才能换1美元，倒回20年看，简直不可思议。
货币升值未必全是好事，但日元贬值一半，绝对是日本国家综合价值走下坡路的真实写照。
今年日本已经动用了数百亿美元试图提振日元，不过4到5月那一波自行干预的效果，仅仅维持了一个多月。外界普遍分析，日元大幅贬值的直接推手，是投资者对日本财政状况的深深忧虑：债务包袱沉重，政府却还在推行减税和增加支出。日本的总体债务规模已超经济体量的两倍，在主要发达经济体中高居榜首。日本自己陷入了战略困境的无底洞，让人几乎看不到未来的光亮。
日本的问题，主要集中在以下几个方面：
第一，产业创新停滞。这些年日本在产业上鲜有大突破，虽然学界偶尔能拿个诺贝尔奖，但受限于国土狭小和人口规模，它已不具备引领产业发展的能力。在最前沿的互联网、人工智能领域，日本不仅缺乏创新能力，连尖端技术的迭代和产业落地速度都跟不上，逐渐沦为旁观者。世人很难说出几家日本大型互联网公司或AI技术企业。在航天领域，日本也连遭挫折，早已不在第一阵营，甚至可能被印度超越。
▲日本车企没有跟上电动汽车的新技术发展和转型。（图源：纽约时报）
第二，制造业优势流失。日本企业过去靠精细化管理工业生产流水线，形成了高于西方平均水平的生产效率，但此后未能实现更多创新。韩国、中国等国学习消化后进行了综合升级，极大削弱了日本的原有优势。上世纪末，日本主打的机电产品，几乎都在中国扩大了产能，且更加物美价廉。日本代表性的传统优势车企如丰田等大公司，虽仍处世界产业第一阵营，但趋势是逐渐萎缩，没能跟上电动汽车新技术发展和转型的步伐。产业场景日益暗淡，他们只是在维护存量收益，缺少革命性扩大增量的动能。
第三，社会老龄化严重。日本是全球主要国家中65岁人口占比最多的国家，比例高达29.4%，严重缺乏年轻劳动力，这也是财政负担加剧的主因之一。年度预算中社会保障费屡创新高，明确归因于老龄化和少子化现实。例如2024年度预算中社保费约37.7万亿日元，创史上最大规模，后续年份也被预测“社保与国债费占大半”。中国虽也进入老龄化社会，但基数大，仍有充足年轻劳动力，而日本总人口不到中国十分之一。更关键的是，日本社会极度右倾化，表现之一就是极端排外。本需引进第三世界国家劳动力，外国劳动力的进入反而催化了宣扬“日本优先”的右翼政党崛起。日本社会对移民接受度远逊于美欧，就在今天，迫于高涨的排外情绪压力，日本刚刚公布了收紧外国人永居许可条件的新方案。
▲美国防长赫格塞思和日本防卫相小泉进次郎。（图源：日本时报）
第四，国家战略丧失自主性。日本将自己在美国的战略棋局中彻底“棋子化”，导致与周边国家关系紧张。周二发布的新版防卫白皮书，将自身定位为“中等强国安全外交的战略中心，以巩固美国主导的国际秩序”，文中称中国为“前所未有的战略挑战”，对中俄加强合作表达“严重关切”。在历史问题上走极端、拒绝反思，与俄罗斯有“北方四岛”争端，对崛起的中国耿耿于怀，与韩国关系纠缠不清，并与朝鲜为敌。战略上完全是“远交近攻”的拧巴，凭空制造生存“岌岌可危”的危机感，患得患失，严重找不到北。作为缺资源的岛国，经济完全依赖大进大出，与周边敌对、死抱美国大腿的选择，注定其战略空间不断缩小。
日本在战略上被严重困住，短期内看不到破局希望。右翼政治力量利用民众焦虑，大搞民粹主义，用对抗中国来释放民间情绪，这种做法无异于加码的慢性毒药。在日本今天发布的防卫白皮书中，有一句表述称“要用国防投资惠及更广泛的经济和人民生活”，这被视为用生产武器“促进经济增长”，这是无路可走时的军国主义邪路！路透社评论指出，日本已通过增税、支出改革和一次性收入等手段，使国防开支占国内生产总值的比例达到2%（已高于中国的不到1.5%），不知高市政府如何在不加重本已捉襟见肘公共财政负担的情况下，为军备扩张提供资金。
▲日本新发布的防卫白皮书使用卡通封面。（图源：路透社）
中国本是日本最大的出口市场，日本理应致力于与中韩市场一体化，促进长期繁荣，但它却选择在尽量多的方向上与美国一体化。他们构建出曾被日本长期侵略的中国是日本“最大战略威胁”的奇怪叙事，打造了“宁做美国狗，不做中国友”的畸形价值观。好吧，这样的日本，终将在西太平洋上逐渐沉没。
