每经记者：章光日 每经编辑：吴永久
佳讯飞鸿近期抛出了2026年限制性股票激励计划草案。细看条款，门槛设得颇为宽松：只要2026年公司营收破10亿元或净利超4000万元，激励对象就能拿到100%的份额；哪怕业绩稍打折扣，营收9亿元或净利3600万元，也能按90%的比例归属。
《每日经济新闻》记者（下称每经记者）梳理发现，想要达成这些考核指标，对佳讯飞鸿而言并非难事。2025年公司遭遇了上市以来的首次年度亏损，但这一结果主要源于商誉减值，属于一次性因素，不具备持续性。回溯过去十年，2015年至2024年间，公司营收有9个年份站稳了10亿元大关，净利润也有6个年份突破1亿元，即便在表现最弱的年份，净利也未曾低于6000万元。
此次授予的限制性股票占总股本比例约4%
2026年7月27日收盘后，佳讯飞鸿公布了上述激励计划草案。文件显示，拟向激励对象授予2400万股限制性股票，约占公司总股本的4.04%。授予价格定为每股3元，这意味着满足条件后，激励对象可以这个低价买入公司定向发行或从二级市场回购的A股普通股。
（图片来源：截图自佳讯飞鸿公告）
对比当前股价，3元的授予价几乎只有市价的一半。截至2026年7月28日，佳讯飞鸿收盘价报5.85元，总市值约为34.77亿元。
这次激励计划在公司层面的业绩考核分两个阶段，主要看营收和净利两项指标，并根据完成情况确定归属比例。具体目标如下：2026年营收需达10亿元（触发值9亿元），或净利达4000万元（触发值3600万元）；2027年营收需达12亿元（触发值10.8亿元），或净利达8000万元（触发值7200万元）。
（图片来源：截图自佳讯飞鸿公告）
依据草案细节，第一个归属期（即2026年）若公司营收达标10亿元或净利达标4000万元，激励对象可获全额激励；若营收达到9亿元或净利达到3600万元，则可解锁90%；唯有当营收低于9亿元且净利低于3600万元时，对应部分的激励才会被锁死。
（图片来源：截图自佳讯飞鸿公告）
商誉减值致上市以来首现年度亏损
佳讯飞鸿于2011年在创业板上市，如今以“人工智能+”为核心引擎，坚持“场景落地+技术深耕”双轮驱动，将人工智能、5G、云计算、物联网等新ICT技术与轨道交通、国防、政府、能源、金融等关键领域深度融合，提供数智化解决方案及高端专业服务。
不过，2025年的业绩表现并不理想，公司出现了上市后的首次年度亏损。同花顺数据显示，2025年公司营收约为8.66亿元，同比下滑24.92%；净利润为亏损约1.67亿元。佳讯飞鸿2025年年报指出，当年资产减值损失约1.13亿元，主要系计提商誉减值准备所致，并强调该影响不具有可持续性。
拉长周期观察，佳讯飞鸿的盈利底子尚算厚实。2015年至2024年，其营收有9个年份保持在10亿元以上（仅2020年为9.61亿元）；净利润方面，有6个年份超过1亿元，其中2022年最低，但也达到了6231.83万元。
进入2026年第一季度，佳讯飞鸿业绩明显回暖，营收约1.51亿元，同比增长29.41%；净利润约78.16万元，同比增长103.06%。对照股权激励草案，首个归属期的营收触发值为9亿元，相较于2025年的基数，仅需增长约3.9%即可达标；若要实现全额解锁，营收目标值为10亿元，对应的增速要求约为15.5%。
在2025年因商誉减值导致大额亏损、2026年一季度业绩显著改善的背景下，公司2026年的业绩考核目标是否偏低？管理层设定此类目标的深层考量是什么？每经记者已将上述问题发送至佳讯飞鸿证券部邮箱，截至发稿，暂未收到回复。
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