7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技（688825.SH）正式登陆上交所科创板。该股发行价定为8.66元/股，上市开盘即报49.5元，涨幅高达471.59%。上市后，其总市值迅速攀升至3.31万亿元，一举超越工商银行，登顶A股市值榜首。
从打新体验来看，长鑫科技凭借低门槛和高弹性，成为近期市场焦点。本次IPO单签仅需500股，缴款门槛低至4330元，对中小投资者颇为友好。以3.31万亿元的总市值测算，中一签的潜在盈利约2万元。
公告显示，长鑫科技网上有效申购户数突破942万，确切数字为942.8778万户，申购股数高达8169.20亿股。初步有效申购倍数达243.93倍，远超100倍的回拨触发线。发行人及联席主承销商随即启动回拨机制，将50210.25万股从网下转至网上。回拨后，网上最终发行量定格在385110.35万股，中签率仅为0.47141739%。值得注意的是，网上、网下整体弃购比例仅0.17%，申购者中仅约4万人以发行价获配，0.47%的中签率创下科创板新高，打新赚钱效应显著。
此次发行规模亦刷新科创板纪录。公司拟公开发行66.88亿股，超额配售选择权行使前，发行后总股本为668.81亿股，对应发行总市值5791.88亿元。若全额行使超额配售权，预计募集资金总额可达666.07亿元。这一规模将超越2020年中芯国际532.30亿元的募资额，不仅成为科创板史上最大IPO，更跻身A股历史IPO募资规模前三甲。
据招股书披露，募集资金将全部投入主营业务的三大方向：75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目，130亿元用于DRAM存储器技术升级项目，90亿元用于动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。公司表示，募投项目建成后，将进一步提升先进工艺产能，优化产品结构，巩固技术研发优势，加速DDR5、LPDDR5X等高端产品的量产迭代，从而缩小与国际头部厂商的技术差距。
机构与资金的热捧，主要源于长鑫科技亮眼的业绩增速与长期成长潜力。招股书数据显示，2023年度、2024年度及2025年度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-167.52亿元、-78.70亿元及53.16亿元。进入2026年一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元，归母净利润247.62亿元，扣非后归母净利润263.41亿元，同比均实现扭亏为盈。
公司上半年的表现更为抢眼。长鑫科技预计2026年上半年实现营业收入1100亿至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。业绩爆发主要受益于一季度全球AI算力需求的指数级增长，以及供给端三星、SK海力士、美光三大原厂将先进制程产能倾斜至HBM，导致通用型DRAM供给被系统性挤压、价格大幅上涨的行业景气周期。
长鑫科技成立于2016年，总部位于安徽合肥，由知名芯片企业家朱一明创办。作为我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，它采用IDM全产业链模式，覆盖芯片研发、晶圆制造、封装测试、模组生产到终端销售的全部环节。根据Omdia数据，按出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。在全球范围内，具备这一完整能力的DRAM厂商仅有三星、SK海力士、美光与长鑫四家。
国金证券认为，政策红利与需求扩容的共振，不仅推动全球DRAM市场规模持续攀升，也为长鑫科技等本土企业打开了广阔的成长空间。
长鑫科技的热度，也是2026年打新市场的一个缩影。今年上半年，A股市场共有71只新股上市，首日无一破发，平均首日涨幅达233%，创近五年新高。
半导体与高端制造业是市场高估值溢价的主要赛道。其中，沐曦股份首日收盘涨幅693%，实现单签盈利约36.26万元，位居榜首；联讯仪器收盘涨幅875.82%，单签盈利35.86万元紧随其后；长进光子首日收盘涨幅1510.52%，单签盈利约30.95万元；臻宝科技首日涨幅1212.84%，单签盈利27.02万元，均属典型“大肉签”。
不过，在打新“造富”光环之下，投资者也要认识到其中的风险。新股上市初期波动往往剧烈，“打新赚钱”更多体现在中签后首日或初期卖出的收益，而非长期持有的确定性回报。
