7月24日，三大指数低开，半导体设备、先进封装、存储芯片等板块却走出了V型拉升。截至发稿，半导体设备ETF招商（561980）直线拉升涨近1.8%，此前一度低开-2%，盘中表现十分抢眼。成份股方面，至纯科技直接涨停，上海合晶、中船特气分别涨超9%、6%，中科飞测、长川科技、拓荆科技、北方华创涨幅均超2%，中微公司、中芯国际等也跟随上涨。
近期AI基建利好消息不断，国内长鑫科技下周一就要上市了，国外云厂商也陆续公布了财报，大幅增加AI方面的投入。资金面方面，半导体设备ETF招商（561980）昨日单日获得资金净流入2亿元，足以看出市场对该板块的关注度很高，资金进场意愿明显。
一、长鑫下周一上市，上游设备材料绑定扩产
国内市场上，A股年内最大IPO长鑫科技发布公告，定于7月27日在科创板上市，发行价定为8.66元/股，发行后总股本为668.81亿股。中泰证券指出，长鑫科技如今已成为我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM原厂，目前全球排名第四，全球营收份额已增至7.7%。
该机构还分析称，中国DRAM市场需求规模预计约占全球的34%，据此推算，二六年一季度国产化率大约为23%。到了二六年一季度，三星、海力士和美光三大原厂的合计营收份额将达到90%，海外寡头常年高度垄断，未来的国产替代空间依然广阔，长鑫有望成为引领者。
根据公告测算，若长鑫全额行使超额配售选择权，预计本次发行后市盈率将达到313.56倍，这一数字高于所处行业最近一个月平均静态市盈率76.32倍，同样也高于同行业可比公司2025年扣除非经常性损益后的平均静态市盈率134.62倍。
半导体设备ETF招商（561980）跟踪的是中证半导指数，它覆盖了中微公司、北方华创、拓荆科技等设备龙头，以及沪硅产业、南大光电、中船特气等材料龙头（占比80%），同时还包括寒武纪、海光信息、中芯国际等CPU/GPU和晶圆制造龙头（占比20%）。其中，“长鑫存储”概念含量近60%，多家权重股在长鑫的供应链中占据核心卡位。
目前上游设备材料与长鑫的上市扩产形成了协同绑定。东吴证券数据显示，中微公司对存储业务的敞口在60-70%，整体新签订单增长超过50%，拓荆科技的存储敞口也在60-70%，是扩产的核心受益标的。随着长鑫产能持续爬坡以及工艺节点不断升级，设备材料环节有望持续受益于资本开支扩张和国产化率的提升。
二、海外AI科技龙头财报大超预期
受谷歌加大AI支出利好的影响，隔夜美股存储概念股逆市上涨，美光科技涨3.2%，SK海力士美股涨2.56%，闪迪涨0.69%。相比之下，下游的谷歌、特斯拉等重挫，万得美国科技七巨头指数也跌了3.86%。
当地时间周四盘后，全球半导体巨头英特尔公布了二季报，实现营收161.3亿美元，同比大涨25.4%，这是自2011年以来季度营收最强劲的增速，同时第三季度指引大幅超出市场预期。受通用CPU需求井喷影响，英特尔数据中心及AI业务营收同比猛增59%，增速达到了公司整体增速的两倍以上！
结合此前谷歌发布的好于市场预期的二季报，其云业务营收同比增长82%，都表明AI正在为产业龙头带来真实的业绩增量。此外，谷歌资本开支加速扩张，将2026全年资本开支指引上调至1,950亿–2,050亿美元，这对上游AI基建的市场情绪起到了提振作用。
机构认为，谷歌资本开支的持续高企，增强了芯片、服务器及数据中心配套产业链的需求确定性。当前市场正聚焦超大规模云厂商的二季度资本开支指引，这印证了AI基础设施建设周期正在加速演进。AI主线地位再获确认，短期有望提振市场风险偏好。（浦银国际）
数据显示，半导体设备ETF招商（561980）昨日单日获资金净流入2亿元，最新规模66.35亿元，显示出市场资金正在布局长鑫上市机遇以及云资本开支加大为上游AI基建带来的确定性。截至7月23日，该ETF标的指数中证半导2020年至今累计涨幅492%，在科创芯片（320%）、半导体材料设备（342%）等同类指数中位居第一。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
